LUGANO - UBS ha recentemente pubblicato il dossier mensile di marzo sugli investimenti in Svizzera. Il documento integrale è consultabile scaricando il file in Pdf allegato. Vi si trovano consigli e tendenze legate ai mercati finanziari.

“Abbiamo da poco superato la recessione nell’UE – scrive nell'introduzione Stefan R. Meyer, responsabile del settore ricerca sui mercati globali – e i mercati emergenti cominciano a perdere colpi e fanno aumentare le perdite valutarie delle imprese svizzere. A ciò si aggiungono anche i rischi politici nell’Europa orientale. La prudenza è ora la reazione corretta? Anche se una certa prudenza è sicuramente indicata, vediamo anche delle opportunità. In questo numero di Investire in Svizzera analizziamo soprattutto i rischi, ma anche le opportunità in relazione con i mercati emergenti.

Ecco, punto per punto, una sintesi dell'analisi dei mercati.

Azioni
Nonostante le perdite valutarie, quest’anno prevediamo una crescita degli utili a una cifra. La robusta redditività e i tassi di rendimento azionario sono favorevoli agli investimenti azionari; preferiamo le società di medie dimensioni. Un promettente tema d’investimento rimangono anche le società che distribuiscono dividendi sostanziosi.

Lo Swiss Market Index si trova in una fase di correzione moderata. Prevediamo che nei prossimi 12 mesi l’indice azionario svizzero delle blue chip andrà verso 9500.

Obbligazioni
In considerazione delle incertezze sulla stabilità nei mercati emergenti, i segmenti obbligazionari più rischiosi potrebbero mostrare a breve termine un aumento della volatilità e dei premi di rischio. A medio termine singole obbligazioni continuano tuttavia ad offrire una valutazione attraente, preferiamo emittenti selezionati dei segmenti «A» e «BBB».

Obbligazioni dei mercati emergenti in franchi: la situazione in Ucraina rimane seria. Senza un ulteriore peggioramento della situazione politica, nel nostro scenario di base stimiamo le obbligazioni russe ancora come solide. Un ulteriore peggioramento della situazione determinerebbe tuttavia perdite di corso.

Immobili 
Le azioni e i fondi immobiliari svizzeri si sono dimostrati di nuovo investimenti sicuri in mercati più volatili. Soprattutto le azioni immobiliari hanno avuto un andamento migliore rispetto al mercato azionario svizzero. Di conseguenza, le valutazioni degli investimenti immobiliari sono leggermente aumentate e ora hanno una valutazione
solo moderatamente attraente. Per motivi di rendimento raccomandiamo investimenti immobiliari selettivi.

Monete ed economia
L’aumento globale dei tassi e una ripresa economica solo lenta nei mercati emergenti dovrebbero limitare il potenziale rialzista per le loro monete. Prevediamo tuttavia una ripresa del dollaro statunitense. Preferiamo le monete delle economie orientate alle esportazioni con buoni fondamentali, come Polonia, Messico, Cina e Corea del Sud.

I mercati emergenti diventano sempre più importanti come mercati di sbocco per le esportazioni di beni svizzere. Nonostante la recente svalutazione di alcune monete dei mercati emergenti e le difficoltà economiche, per certi settori svizzeri vediamo un grande potenziale a lungo termine.

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